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      鐵礦石掉期各個企業出策應對
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      作者:河北友發鋼管 來源:河北友發鋼管 點擊數: 更新時間:2013年05月05 【字體:

      Tags:大口徑厚壁螺旋鋼管

      信息來源河北友發鋼管制造有限公司http://www.mwesselphotography.com新交所鐵礦石掉期交易量創月度新高,達1850萬噸,超過2012年9月份創下的高點1770萬噸。今年1季度,新交所鐵礦石掉期交易量占全球交易量的97%。目前,全球已有4家交易所推出鐵礦石掉期交易服務,即美國芝加哥商業交易所、新交所、倫敦清算所和美國洲際交易所。
        掉期交易作為一種金融工具,與期權、期貨和遠期同為金融衍生品。任軍告訴導報記者,鐵礦石掉期交易的積極意義在于,它能夠讓交易參與者對沖鐵礦石現貨市場上的風險。“通過掉期交易,可以降低現貨交易風險,預測實貨走向,同時掉期交易將由指數定價的現貨浮動價格轉化為固定價格,降低風險;通過套保,企業還可以降低成本,貿易商可鎖定利潤,減少價格風險。”
        “掉期與期貨的原理非常相似,都是通過交易遠期合約實現規避風險和價格發現兩大功能,主要區別在于成交方式和結算方式。”任軍說,期貨交易的成交方式為場內交易,公開市場,電子撮合成交;掉期交易則是場外交易,非公開市場,人工報價詢價撮合成交,其最終結算價多依照市場上某一權威價格,交割方式為現金交割。
        任軍給導報記者提供了一個案例。假設鐵礦石貿體育投注易商A今年3月份采購了10萬噸62%品位澳粉,CFR到岸價為今年4月份的普氏指數;A在3月上旬以固定價格142美元/干噸將其銷售,同時買入鐵礦石掉期4月份合約10萬噸,平均價格137美元/干噸。如果4月份TSI鋼鐵指數平均為140美元/干噸的話,A貿易獲利2美元/干噸,掉期獲利3美元/干噸,綜合獲利5美元/干噸;如果4月份TSI鋼鐵指數平均為130美元/干噸的話,A貿易獲利12美元/干噸,掉期虧損7美元/干噸,綜合獲利5美元/干噸。
        “不管4月份現貨市場價格是漲還是跌,都能保證5美元/干噸的獲利空間。”任軍說。
        多保守嘗試
        據導報記者了解,目前新交所的鐵礦石交易者中,70%左右來自亞洲,主要是中國。這一群體的交易量不是很大,但參與者的數目增長很快。同時,除現貨企業之外,中國越來越多的投資公司開始參與到鐵礦石衍生品市場中來,他們進行的都不是單邊的買賣操作,而是配合著一系列策略。
        在任軍看來,隨著鐵礦石季度合約和指數化定價方式的出現,中國鋼廠尤其是民營鋼廠,以及一些貿易商,都在積極適應金融化趨勢。“就目前的市場行情而言,即使你不參與掉期交易,掉期交易也會找你。因為,規模越來越大的掉期交易在一定程度上會加劇現貨市場的震蕩。”
        一份調研報告顯示,國內一些中小型貿易商正越來越多地加入到“掉期大軍”中,這批人擁有目前中國壓港鐵礦石數量的30%。
        在同期舉行的推介會上,導報記者注意到,東方資源有限公司的展臺前擠滿了前來咨詢掉期交易的貿易商。
        “先咨詢一下,然后再考慮是否參與,畢竟這不是說做就能做的。”山東天德隆鑄造集團有限公司原材料部經理周素梅說。日照一家鐵礦石進口企業的總經理莫平霖則告訴導報記者,“由于現貨礦品位和期貨合約品位不一樣,企業還不能做到100%對沖。”
        任軍說,“鐵礦石掉期等對沖手段,國內有不少人都在嘗試,但量都不是太大,還比較保守。”
        “我的鋼鐵”首席分析師賈良群表示,包括掉期交易在內的鐵礦石金融化不是猛虎,與其躲避,不如更積極地參與其中。“盡管掉期的出現會加劇現貨市場震蕩,但鐵礦石市場走向最終還是由最基本的市場供需面來決定,現貨市場價格的下跌不可能不影響到掉期市場。”

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